交易路,不寂寞。青睐回到金十《交易夜读》第37期。 往期精彩内容请求订阅者交易夜读专题。 在白银屡屡斩关键关口、4个月内上涨近100%,黄金突破1900大关、上破9年新纪录之际,全球各地的散户嗨一起了。 趁此机会金条被爆买。 英国部分小型金条竟然卖给断货,市场上零售黄金溢价相当严重,高达10%~15%。" />
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被套的“中国大妈”和华尔街的擦鞋童

发布日期:2021-09-09 20:26

本文摘要:cms-style="strong-Bold font-L align-Justify subpect-abstract"> 交易路,不寂寞。青睐回到金十《交易夜读》第37期。 往期精彩内容请求订阅者交易夜读专题。 在白银屡屡斩关键关口、4个月内上涨近100%,黄金突破1900大关、上破9年新纪录之际,全球各地的散户嗨一起了。 趁此机会金条被爆买。 英国部分小型金条竟然卖给断货,市场上零售黄金溢价相当严重,高达10%~15%。

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cms-style="strong-Bold font-L align-Justify subpect-abstract">  交易路,不寂寞。青睐回到金十《交易夜读》第37期。

往期精彩内容请求订阅者交易夜读专题。  在白银屡屡斩关键关口、4个月内上涨近100%,黄金突破1900大关、上破9年新纪录之际,全球各地的散户嗨一起了。

  趁此机会金条被爆买。  英国部分小型金条竟然卖给断货,市场上零售黄金溢价相当严重,高达10%~15%。据MBS新闻报道,日本的黄金零售价(含税)本周三史上首次突破每克7000日元(大约人民币457.8元)  国内一些投资者闻风而动、移往战场。

  以往做到纸黄金、纸原油的投资者,今年很多都开始做到白银交易,纸白银交易量剧增,其收益率堪称秒杀一众股民。  就连近期屡屡刷屏的美国后浪“罗宾汉投资者”也开始行动:  Robintrack.net数据表明,交易全球仅次于黄金ETF GLD的Robinhood用户上周末超过2.6万,一年前只有6000左右。到美东时间周四午盘时段,出售GLD的Robinhood用户早已多达2.9万。投资白银ETF SLV的Robinhood用户则在本周四天内从1.5万以上减至逾2万。

  有人称之为,黄金和历史高位的距离,有可能就隔着中国大妈和美国Robinhood那群可怕的散户。  事实上除了金市,近3个月散户的脚印早已遍及全球股市。

6月以来A股雄起,与此同时被称作“散户指标”的追加开户数剧增。  中国承销近期公布的6月份投资者统计资料情况表明,当月A股追加投资者账户数量同比增幅47%,环比增幅28%。  在感慨散户力量的同时,我们也看见了市场里被裹挟的羊群,它们数量极大,沦为了市场中翻云覆雨的一股力量。

  01交易中的“羊群效应”  坚信很多人都听过交易中的羊群效应,但不一定确实理解这个效应是怎么构成的。  大家所熟悉的版本是:  一旦有一只头羊动起来,其他的羊也不会不假思索地一哄而上,全然不顾前面有可能有狼或者不远处有更佳的草。套到交易中就是,个体投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动,在他人购入时购入,在他人售出时售出。

  例如,从剧增的Robinhood用户,到四散的新开户投资者,坚信当中相当大一部分是此前未曾步入交易圈的小白,没经验,也对风险没理解,在朋友或家人的唆使或间接影响下,秉着一股初生之犊的勇莽和对赚的渴望而进场,当然还有资金。当看见其他人股市大赚,谁不酸呢?  大家也认同告诉,羊群效应不会带给很差的影响。  购入不道德可怕拷贝,悲观情绪很快传染,然后促成市场泡沫;而一旦混乱蔓延到,挤兑潮激化,就不会引致冲撞惨案。

到时初生牛犊变为“初生韭菜”了。  但你有可能不告诉自发性心理是怎么构成的(告诉这一点能协助你对症下药)。  构成机制有两个:  信息压力:经验使人们指出,多数人的准确几率比较高,情况越是模棱两可,人们就就越坚信多数人的自由选择。(自发性心理源于信息缺少)  规范压力:群体中的个人一旦违反群体标准,可能会受到敌视,或者其他惩罚。

(自发性心理能减少风险,多数情况下能增加损失)  你有可能也不会忽视的是,羊群效应不一定是负面的。  羊群不道德造成投资者之间的效仿,不会带给资本的缩放效应,即“货币资本×羊群不道德=资本的缩放”。另外,信息具备时间性,持续时间可长可短,某一信息持续的效应时间就越宽,单边趋势经常出现的时间就不会就越宽,对于投资者而言利润空间将不会越大——利润常常有可能是几百倍的收益。

  很多趋势交易者利用羊群效应利润丰厚。在趋势交易中,只要充足聪明,需要判断市场有效地的时间,及时入场并抓准机会离场,一般来说都能不吃到肉。另外,自发性可以获取充足的安全性,风险较低,当兽群冲出出口时,你也不至于沦为第一个被碾压的人。

  02被套的“大妈”和华尔街的“擦鞋童”  但意外的是,现实中很少交易者能做“准确辨别”,散户往往被挂上“不理性”和“盲目”的标签。  2013年,国际金价经常出现下跌,必要从1550美元/盎司跌1321美元/盎司,在当时,很多媒体和分析师图形:只是消息传递。

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于是,很多投资者见状开始可怕扫货,企图抄底,“中国大妈”就是其中的一群。当时,以1000亿人民币的价格,300吨黄金瞬间被“中国大妈”扫空,整个华尔街为之震动。  在大妈扫货的当周,国际金价当周刷新2013年内仅次于单日涨幅,金价最低超过了1693.75美元/盎司,不少媒体头条就是“大妈战胜华尔街空头”。

但结果,金价的声浪只是“回光返照”,此后打开了深跌模式。现货黄金长达5年时间在1400美元下方运营,无数大妈被深套。

  “大妈抢金被套”至今仍被津津乐道,更加典型且常发的例子是股灾之前散户的疯狂跟单。正因如此,很多人将羊群效应的经常出现视作市场的高温预警。例如,瑞银在2015年的一份报告认为,散户投资者一般来说在股市声浪的最后阶段购入,因此羊群效应的经常出现完全可以作为一个解散信号:  羊群效应一旦经常出现,有一个一段时间的(3-4天)下降动量。

但从此后长年来看(一周或一个月),股票走势往往不会经常出现反败为胜。  事实上,在瑞银的报告公布的80年前,就有人明确提出相近的观点,这就是知名的“擦鞋童理论”,这是辨别市场否短路的一个指标。  该理论是1927年由肯尼迪政治家族的约瑟夫·肯尼迪所明确提出。

当时他找到,街边的擦鞋童也开始津津乐道辩论卖哪个股票赚,他指出股市早已短路,于是回家的第一件事是售出股票,因而躲过了一次下跌。  这里的“擦鞋童”,可以是零售店店员、的士司机、餐厅服务员、理发师、按摩师等等,他们本身并不股市,但通过顾客口中或其他途径获知市场大上涨也参予到市场,化身追涨杀跌大军的一员,这有可能就是一个危险性信号了,因为彼时的“趋势”有可能将要完结。  交易过程只不过可以看作一个动态的心理均衡过程。

但一旦“羊群效应”经常出现,更加多投资者往往不会产生理解偏差和情绪偏差,并做出有偏差的决策,这不会令其资产价格再次发生背离。  当然,在机构占有大多数的市场,擦鞋童理论早已较为较少人驳回。在实操中,人们更加偏向于用于一个预警指标——哈德迪牛市指数被明确提出。这个指标在预测市场瓦解行情方面具有令人吃惊的准确率,曾顺利预测到1987年的股市暴跌。

  这个指数的经验规则就是,如果多达70%的顾问建议买入,你就应当售出。某种程度这个指数也直指一点,一旦群体交易者大多数做出同一个决策,这个决策就丧失了正确性,因为预期早已没了推动力。

  03如何走进羊群?  当然,这里并不是倡导你做到逆势单,除非你是索罗斯和巴菲特,否则不要只能逆势做到单。这里是为了警告大家,在市场一片疯狂的时候,要尽可能维持精神状态,防止身陷行情、落到羊群陷阱。以下开支三招:  ①跟踪市场情绪  对于辨别一项资产的价格走势时,当大多数人都是准确的时候,怎么辨别情绪翻转?  Seeking Alpha专栏作家Avi Gilburt显然,辨别市场情绪的拐点可以参见艾略特的波浪理论:  在市场升势的第一浪以及第二浪中,很多人一般不以为然,仍然视市场正处于上落市之中,炒家一般低买低买,第三浪的经常出现才引发市场大众的注目。  一般来说,第三浪的下降充满著爆炸性,成交量大幅度减少。

而且市场经验告诉他我们,大市向下攀升时,市场一般来说不会爆出多个受到影响消息。第四浪,当购买力消耗至差不多时,短线投资者开始利润回吐,资产价格将转入第四浪调整,市场可能会经常出现相当大的混乱。  ②预先打算详尽的交易计划,并贯彻继续执行  一旦你有了一个计划,你就能具体告诉,在什么条件下进场与出场、止损止盈,而会更容易不受其他声音阻碍。  羊群效应的现象还有很多,例如,当你看见其他和你做到同一个方向的人不另设止损时,你有可能也不会对自己的交易充满信心,进而违反交易系统,不另设止损。

但这是危险性的。  事实上,每个人对市场的理解都不一样。

其他人的观点不一定跟你完全一致,他们也无法要求你的交易。而通过预先把自己被绑在交易计划与资金管理法则的桅杆上,你可以寻找“定海神针”。  ③情绪自省  一旦你发现自己有可能受到阻碍时,要学会反省自己的情绪状态,防止在压力、疲乏、紧绷等不良情绪下交易,以免影响你的辨别。这时不妨停下,耐心思维很最重要。

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